如果问你“麦当劳是一家什么公司”，你会怎么回答?

　　食品公司?(food company)

　　连锁餐厅?(chain restaurant)

　　嗯，看起来麦当劳主要干的就是这个事，不过，这其实都是表象。

　　如果你问一个熟悉麦当劳的商业分析员，他会告诉你麦当劳其实是一家房地产公司(real estate company)

　　在说“为什么”之前我们先来讲讲麦当劳的营收构成。

　　麦当劳的店铺分为两种：一种是直营店，也就是麦当劳自己经营的店;第二种是特许经营店，就是我们平常说的加盟店，也就是由别人加盟来开麦当劳的店。

　　而我们今天要讲的门道就在这个加盟店里面。

　　前面说的第一种直营店很好理解，就是正常开餐厅、卖汉堡和薯条，赚的也就是食物的差价。

　　而加盟店赚的则是另外三种钱：首先，只要加盟就得先交给麦当劳一笔保证金，这是一笔固定的钱;第二，加盟者还要向麦当劳缴纳授权费，这笔钱就不是固定的了，而是全年销售额的4.5%左右;而第三个部分则是最有意思的部分，加盟店要向麦当劳贡献租金(rent)，因为这些店面都是由麦当劳先租下来再二度租给加盟商的，而这个收入在三种收入中的占比是最大的。

　　大家应该都看出来的，麦当劳在这个过程中主要做的并不是做汉堡也不是卖汉堡，而是收租，是个十足的包租婆;这种加盟店贡献的利润占到了麦当劳总利润的3/4，所以说它是地产公司一点都不为过。

　　Most people don't realize it, but McDonald's is not a burger-flipping restaurant chain; it is one of the world's best real estate portfolios. Franchisees flip the burgers. McDonald's simply owns the best commercial property all over the world.

　　大部分人都没有意识到：麦当劳并不是一个单纯做汉堡的连锁餐厅，它是全世界最厉害的房地产集团之一。他们让加盟店来负责做汉堡，而麦当劳自己则拥有着全世界最有价值的商业地产。

　　不过嘛，它能这样靠收租过活，毕竟还是因为它本身的食物有市场，所以从这个角度讲麦当劳还是一家正经的食品公司。

　　哎呀好饿，我得去吃一对红蓝buff条。

　　OK，来讲讲今天的词 estate

　　这个词表示“财产”，而英语里通常用 real estate 表示“房地产”。

　　那么，我们来造个句子吧~

　　She lives in a tower block on an estate in London.

　　她住在伦敦某住宅区的一栋高楼里。